Harga saham dengan cepat mencerminkan informasi dari pengumuman laba, sehingga sulit untuk mengalahkan pasar dengan bertransaksi berdasarkan peristiwa-peristiwa tersebut. Sebuah replikasi dari Martineau (2022).

Hipotesis Pasar Efisien (Bahasa Inggris: Efficient-market hypothesis)[1] atau disingkat dengan EMH adalah hipotesis dalam ekonomi keuangan yang menyatakan bahwa harga aset mencerminkan semua informasi yang tersedia di pasar. Implikasi langsungnya adalah bahwa tidak mungkin untuk “mengalahkan pasar” secara konsisten pada basis yang disesuaikan dengan risiko, karena harga pasar seharusnya hanya merespons informasi baru.

Karena EMH diformulasikan dengan istilah penyesuaian risiko, hipotesis ini hanya dapat diuji ketika dikaitkan dengan model risiko tertentu.[2] Akibatnya, penelitian dalam ekonomi keuangan sejak setidaknya tahun 1990-an berfokus pada anomali pasar, yaitu penyimpangan dari model risiko tertentu.[3]

Ide bahwa pengembalian pasar keuangan sulit diprediksi dapat ditelusuri kembali ke Bachelier,[4] Mandelbrot,[5] dan Samuelson,[6] tetapi erat dikaitkan dengan Eugene Fama, sebagian karena ulasan teoretis dan empirisnya yang berpengaruh pada tahun 1970.[2] EMH menyediakan logika dasar untuk teori-teori modern berbasis risiko tentang harga aset, dan kerangka kerja seperti penetapan harga aset berbasis konsumsi dan penetapan harga aset perantara dapat dipandang sebagai kombinasi antara model risiko dengan EMH.[7]

Referensi

sunting
  1. ^ "Efficient markets theory (EMT)". NASDAQ. Diakses tanggal 10 October 2023.
  2. ^ a b Fama, Eugene (1970). "Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work". Journal of Finance. 25 (2): 383–417. doi:10.2307/2325486. JSTOR 2325486.
  3. ^ Schwert, G. William (2003). "Anomalies and market efficiency". Handbook of the Economics of Finance. doi:10.1016/S1574-0102(03)01024-0.
  4. ^ Bachelier, L. (1900). "Théorie de la spéculation". Annales Scientifiques de l'École Normale Supérieure. 17: 21–86. doi:10.24033/asens.476. ISSN 0012-9593.
  5. ^ Mandelbrot, Benoit (January 1963). "The Variation of Certain Speculative Prices". The Journal of Business. 36 (4): 394. doi:10.1086/294632. ISSN 0021-9398.
  6. ^ Samuelson, Paul A. (2015-08-23), "Proof that Properly Anticipated Prices Fluctuate Randomly", The World Scientific Handbook of Futures Markets, World Scientific Handbook in Financial Economics Series, vol. 5, WORLD SCIENTIFIC, hlm. 25–38, doi:10.1142/9789814566926_0002, ISBN 9789814566919
  7. ^ Fama, Eugene (2013). "Two Pillars of Asset Pricing" (PDF). Prize Lecture for the Nobel Foundation.

📚 Artikel Terkait di Wikipedia

Analisis teknikal

bentuk kekurangan " dari teknik yang diterima secara umum yaitu Hipotesis pasar efisien. Ekonom bernama Burton Malkiel berargumen bahwa "Analisis teknikal

George Soros

cepat, pasar biasanya ditandai oleh ketidakseimbangan alih-alih ekuilibrium, dan bahwa teori ekonomi pasar konvensional ("hipotesis pasar efisien") tidak

Teori Dow

tersebut. Dalam hal ini, teori Dow setuju dengan salah satu premis hipotesis pasar efisien. Pasar memiliki tiga tren Dow mendefinisikan tren naik saat ada pergerakan

Komputasi keuangan

untuk menganalisis sejumlah besar data keuangan untuk meneliti hipotesis pasar efisien. Selama tahun 1970-an, fokus utama keuangan komputasi bergeser

Indonesia

dan Australasia. Alfred Russel Wallace, seorang ahli sejarah alam, menghipotesiskan sebuah garis pemisah (yang kemudian disebut garis Wallace) untuk membedakan

Fundamental (ekonomi)

menjadi analisis konfirmasi dari Adam Smith mengenai hipotesis "invisible hand" dalam persaingan pasar yang cenderung ke arah efisiensi alokasi sumber daya

Arbitrase

taruhan Teori harga arbitrase Arbitrase lindung kepentingan Hipotesis pasar yang efisien Imunisasi (keuangan) Keseimbangan nilai tukar Arbitrase politik

Kecerdasan kolektif

keahlian pasar saham, dapat digunakan untuk memprediksi perilaku pasar keuangan dengan lebih akurat. Kecerdasan kolektif mendasari hipotesis pasar efisien Eugene